作者 | 金珊 倪雨晴 万倩倩
编辑 | 陈思颖 包芳鸣 梁明
9 月 11 日，A 股三大指数开盘涨跌不一，截至午间收盘，沪指翻红涨 1.12%，深成指涨 2.63%，创业板指涨 4.31% 站上 3000 点。沪深两市半日成交额 1.5 万亿。全市场超 3300 股上涨。
板块上，CPO、PCB、覆铜板、A 算力等 AI 概念指数涨幅居前，创新药、减肥药低开走弱，随后反弹跌幅收窄。
AI 产业概念股爆发
"英伟达链"强势拉升
今天，AI 产业链表现活跃，覆铜板、PCB、CPO、基站等多个概念领涨。
英伟达产业链指数涨幅超 4%。
个股方面，工业富联涨停创历史新高，总市值超 1.17 万亿元；青山纸业 8 天 5 板，中科曙光、海光信息涨停，寒武纪涨超 10%，嘉元科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、中芯国际等跟涨。
消息面上，据财联社报道，OpenAI 据悉已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值 3000 亿美元的算力。甲骨文昨晚收盘大涨 36% 创纪录新高，市值单日暴增约 2500 亿美元。
据 21 世纪经济报道此前报道，从今年半年报来看，A 股算力产业链的成长性正在被市场重新定价。龙头公司业绩和股价的共振，都显示出产业景气的确定性，是全球 AI 基础设施扩张带来的需求释放。而英伟达作为 AI 超级巨头，推动着产业链共同上升。
"英伟达链"成为继"果链"之后，最受关注的赛道之一。不少果链公司进入英伟达产业链，在精密制造基础上加大合作布局。
同时，值得注意的是，一些企业虽然并非处在芯片等最前沿的"高精尖"环节，却凭借精密制造与规模优势，逐渐在全球产业链中占据了关键位置。而算力产业链集群的成长，体现了国内科技公司技术不断成熟、向高端布局、拓展全球市场的能力。他们也是新质生产力中智能制造业的佼佼者，在 AI 基建中扮演重要的角色。
从多家公司的财报来看，它们几乎都提到算力的需求还在不断增长。据中际旭创财报梳理，为了满足 AI 应用兴起带来的推理和训练需求，海外云服务厂商持续加大 AI 基础设施建设，整体资本开支呈现快速增长的趋势。2025 年第二季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升 69% 至 874 亿美元。根据 Factset 一致预期，2025 年这四家云厂商的合计资本开支预计同比增长 50% 至 3338 亿美元。
2025 年第一季度，国内三大互联网厂商（阿里巴巴、腾讯、百度）合计 CAPEX（资本开支）为 550.12 亿元，同比增速 99.38%。国内互联网厂商逐步加大对 AI 相关业务的投入，并加速将 AI 技术整合进其原有业务，对 AI 基础设施建设的重视程度日益提高，由此推动了其资本开支的大幅增长。
国盛证券指出，近期光通信板块经历了显著波动。然而，海外 AI 算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI 驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期我们依旧坚定看好光模块赛道。
西部证券认为，在生成式 AI 模型快速发展，应用加速落地的背景下，AI 算力基础设施持续迭代，并获得有望加速建设，与客户存在较强商业绑定关系的行业头部企业有望获得弹性较大、确定性较高的增长。
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